Nhiều chục năm qua Fed là biểu tượng của sự ổn định trong quản lý và sức mạnh tài chính của nước Mỹ (minh hoạ của Chat GPT)
Fed (Federal Reserve System) là Ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ, được thành lập năm 1913 theo Đạo luật Dự trữ Liên bang. Đây là cơ quan điều hành chính sách tiền tệ lớn nhất và có ảnh hưởng sâu rộng nhất trên thế giới.
Mặc dù là một tổ chức của chính phủ Mỹ, nhưng Fed hoạt động độc lập với Nhà Trắng và Quốc hội trong việc đưa ra các quyết định chính sách tiền tệ.
Tóm lược ngắn gọn về lịch sử hình thành và phát triển của Fed:
IV. Vai trò và ý nghĩa trong nền kinh tế Mỹ
1. Ổn định giá cả và kiểm soát lạm phát
Chủ tịch Fed do Tổng thống bổ nhiệm nhưng không thể bị cách chức vì bất đồng chính sách.
Mọi tổng thống Mỹ, dù thuộc đảng nào, đều giữ khoảng cách nhất định với Fed để đảm bảo ổn định tài chính và tránh thao túng lạm phát vì mục đích chính trị.
Lời đe dọa cách chức Chủ tịch Fed không chỉ vi phạm nguyên tắc pháp lý, mà còn phá vỡ lòng tin của thị trường tài chính toàn cầu.
III. Vì sao ông Trump muốn Fed giảm lãi suất?
.....
Trái phiếu chính phủ Mỹ tháng 4/2025:
Lằn ranh giữa phòng thủ kinh tế và khủng hoảng niềm tin toàn cầu
I. Bối cảnh đặc biệt: Trump tái đắc cử và đòn thuế nhập khẩu gây chấn động
Chỉ ba tháng sau khi nhậm chức lần thứ hai, Tổng thống Donald Trump bất ngờ ban hành loạt quyết định tăng thuế nhập khẩu quy mô lớn với hàng hóa từ Trung Quốc, EU, Canada, và nhiều đối tác thương mại khác.
Mức thuế trung bình tăng từ 10% lên 25%, thậm chí một số mặt hàng lên tới 50%, khiến thị trường toàn cầu chao đảo. Ngay lập tức, nhiều quốc gia phản ứng bằng biện pháp trả đũa và tạm dừng mua vào trái phiếu chính phủ Mỹ – kênh tài sản an toàn từng được xem là “kim cương” trong hệ thống tài chính thế giới.
Tin cập nhật đến thời điểm bài này đăng là Mỹ áp thuế 145% lên toàn bộ hàng hoá Trung Quốc nhập khẩu vào Mỹ, Trung Quốc áp lại mức thuế 125% đối với hàng nhập khẩu từ Mỹ. Trong khi đối với phần còn lại của thế giới Mỹ áp thuế thêm 10% và tạm dừng 90 ngày trước khi áp thuế tăng khủng, nếu không đạt được thoả thuận.
II. Thực trạng nắm giữ trái phiếu Mỹ và vai trò của Trung Quốc
Tính đến tháng 1/2025:
- Giá trị đồng USD suy yếu => giá trị tài sản Trung Quốc tính bằng USD cũng giảm
Trần Hồng Phong
Fed là ngân hàng trung ương có ảnh hưởng lớn nhất thế giới, điều hành chính sách tiền tệ Mỹ, giám sát ngân hàng, và đóng vai trò trung tâm trong ổn định tài chính toàn cầu. Dưới nhiệm kỳ của tổng thống Donald Trump, Fed đang phải đứng trước những áp lực phi truyền thống.
* Tổng thống Trump gây áp lực với Fed
* Trái phiếu Mỹ 4/2025: phòng thủ kinh tế và khủng hoảng niềm tin
I. Fed là gì?
* Trái phiếu Mỹ 4/2025: phòng thủ kinh tế và khủng hoảng niềm tin
I. Fed là gì?
Fed (Federal Reserve System) là Ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ, được thành lập năm 1913 theo Đạo luật Dự trữ Liên bang. Đây là cơ quan điều hành chính sách tiền tệ lớn nhất và có ảnh hưởng sâu rộng nhất trên thế giới.
Mặc dù là một tổ chức của chính phủ Mỹ, nhưng Fed hoạt động độc lập với Nhà Trắng và Quốc hội trong việc đưa ra các quyết định chính sách tiền tệ.
Tóm lược ngắn gọn về lịch sử hình thành và phát triển của Fed:
Thành lập:
Fed được thành lập ngày 23/12/1913 theo Đạo luật Dự trữ Liên bang do Tổng thống Woodrow Wilson ký ban hành, nhằm đối phó với các cuộc khủng hoảng tài chính nghiêm trọng cuối thế kỷ 19 và đầu thế kỷ 20.
Mục tiêu ban đầu: Ổn định hệ thống ngân hàng, ngăn ngừa các cuộc rút tiền hàng loạt (bank runs), đóng vai trò “người cho vay cuối cùng”.
Phát triển qua thời kỳ:
Thập niên 1930: Sau Đại khủng hoảng, quyền lực của Fed được mở rộng dưới thời Tổng thống Roosevelt.
1951: Fed đạt được thỏa thuận với Bộ Tài chính, chính thức hoạt động độc lập trong việc điều hành chính sách tiền tệ.
Thập niên 1980–1990: Dưới Chủ tịch Paul Volcker và Alan Greenspan, Fed kiểm soát lạm phát thành công và trở thành biểu tượng ổn định toàn cầu.
Ngày nay: Fed là ngân hàng trung ương có ảnh hưởng lớn nhất thế giới, điều hành chính sách tiền tệ Mỹ, giám sát ngân hàng, và đóng vai trò trung tâm trong ổn định tài chính toàn cầu.
II. Cơ cấu tổ chức của fed
II. Cơ cấu tổ chức của fed
Hội đồng Thống đốc (Board of Governors): gồm 7 thành viên do Tổng thống Mỹ bổ nhiệm, nhiệm kỳ 14 năm
12 Ngân hàng Dự trữ Liên bang khu vực: đặt tại các thành phố như New York, San Francisco, Chicago…
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC): gồm 7 thống đốc và 5 chủ tịch các Fed khu vực, là cơ quan ra quyết định về lãi suất và chính sách tiền tệ
III. Chức năng chính của fed
1. Điều hành chính sách tiền tệ của Mỹ
III. Chức năng chính của fed
1. Điều hành chính sách tiền tệ của Mỹ
Điều chỉnh lãi suất cơ bản (Federal Funds Rate)
Thực hiện nghiệp vụ thị trường mở (mua bán trái phiếu chính phủ)
Quản lý cung tiền, kiểm soát lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế ổn định
2. Giám sát và điều tiết hệ thống ngân hàng
2. Giám sát và điều tiết hệ thống ngân hàng
Fed kiểm tra và giám sát hoạt động của các ngân hàng thương mại
Bảo đảm hệ thống tài chính ổn định, phòng ngừa rủi ro hệ thống
3. Duy trì ổn định tài chính quốc gia
3. Duy trì ổn định tài chính quốc gia
Fed đóng vai trò “người cho vay cuối cùng” trong khủng hoảng
Có thể bơm thanh khoản để cứu hệ thống tài chính khi xảy ra suy thoái
4. Cung cấp dịch vụ tài chính
4. Cung cấp dịch vụ tài chính
Là ngân hàng của chính phủ Mỹ (lưu ký tiền thuế, thanh toán nợ công…)
Cung cấp dịch vụ thanh toán cho các ngân hàng thương mại
IV. Vai trò và ý nghĩa trong nền kinh tế Mỹ
1. Ổn định giá cả và kiểm soát lạm phát
Khi lạm phát cao, Fed tăng lãi suất để giảm cung tiền và tiêu dùng
Khi kinh tế suy thoái, Fed hạ lãi suất để kích thích đầu tư, tiêu dùng
2. Tạo điều kiện cho tăng trưởng bền vững
2. Tạo điều kiện cho tăng trưởng bền vững
Fed hướng đến “tam trụ”: tăng trưởng kinh tế, việc làm đầy đủ, và giá cả ổn định
Đây là nguyên tắc vàng của chính sách tiền tệ Hoa Kỳ
3. Ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu
3. Ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu
Quyết định của Fed ảnh hưởng đến tỷ giá USD, giá vàng, chứng khoán toàn cầu
Khi Fed tăng lãi suất, dòng vốn rút khỏi các thị trường mới nổi về Mỹ
V. Ý nghĩa chính trị và quyền lực mềm của Fed
1. Công cụ gián tiếp của chính phủ Mỹ
V. Ý nghĩa chính trị và quyền lực mềm của Fed
1. Công cụ gián tiếp của chính phủ Mỹ
Dù độc lập, nhưng chính sách của Fed có tác động trực tiếp đến sự thành công hay thất bại của một tổng thống
Ví dụ: nếu Fed tăng lãi suất quá mạnh trong nhiệm kỳ một tổng thống, điều đó có thể gây suy thoái, ảnh hưởng bầu cử
2. Góp phần duy trì vị thế của đồng đô la Mỹ
2. Góp phần duy trì vị thế của đồng đô la Mỹ
Chính sách tiền tệ thận trọng của Fed giúp đồng USD giữ vai trò tiền tệ dự trữ toàn cầu
Củng cố niềm tin quốc tế vào hệ thống tài chính Mỹ
3. Là mô hình mẫu cho các ngân hàng trung ương toàn cầu
3. Là mô hình mẫu cho các ngân hàng trung ương toàn cầu
Nhiều quốc gia học theo mô hình độc lập của Fed để điều hành chính sách tiền tệ khách quan, tránh bị chi phối bởi chính trị
VI. Kết luận
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ không chỉ là một ngân hàng trung ương thông thường, mà là “bộ não kinh tế” của Hoa Kỳ, có ảnh hưởng sâu sắc đến mọi quyết định lớn nhỏ của nền kinh tế Mỹ và cả thế giới.
Trong thời đại toàn cầu hóa, mỗi lần Fed điều chỉnh lãi suất là cả thế giới phải lắng nghe, bởi lãi suất đồng USD là “nhịp tim” của tài chính toàn cầu.
.....
Tổng thống Trump gây áp lực với Fed
I. Khi Nhà Trắng “chỉ tay” vào Fed
Ngay trong những tháng đầu tiên của nhiệm kỳ tổng thống thứ hai (2025–2029), ông Donald Trump lại tiếp tục tạo sóng gió với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Lần này, ông công khai chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell vì “lãi suất quá cao”, cho rằng chính sách tiền tệ hiện nay gây cản trở tăng trưởng và làm suy yếu nền kinh tế Mỹ.
Không dừng lại ở lời nói, Tổng thống Trump thậm chí bóng gió rằng ông có quyền thay đổi hoặc sa thải Chủ tịch Fed nếu cần thiết, bất chấp truyền thống pháp lý và nguyên tắc độc lập của ngân hàng trung ương Mỹ.
II. Nền tảng pháp lý: Tổng thống không có quyền cách chức Chủ tịch Fed
1. Luật Dự trữ Liên bang năm 1913:
VI. Kết luận
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ không chỉ là một ngân hàng trung ương thông thường, mà là “bộ não kinh tế” của Hoa Kỳ, có ảnh hưởng sâu sắc đến mọi quyết định lớn nhỏ của nền kinh tế Mỹ và cả thế giới.
Trong thời đại toàn cầu hóa, mỗi lần Fed điều chỉnh lãi suất là cả thế giới phải lắng nghe, bởi lãi suất đồng USD là “nhịp tim” của tài chính toàn cầu.
.....
Tổng thống Trump gây áp lực với Fed
I. Khi Nhà Trắng “chỉ tay” vào Fed
Ngay trong những tháng đầu tiên của nhiệm kỳ tổng thống thứ hai (2025–2029), ông Donald Trump lại tiếp tục tạo sóng gió với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Lần này, ông công khai chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell vì “lãi suất quá cao”, cho rằng chính sách tiền tệ hiện nay gây cản trở tăng trưởng và làm suy yếu nền kinh tế Mỹ.
Không dừng lại ở lời nói, Tổng thống Trump thậm chí bóng gió rằng ông có quyền thay đổi hoặc sa thải Chủ tịch Fed nếu cần thiết, bất chấp truyền thống pháp lý và nguyên tắc độc lập của ngân hàng trung ương Mỹ.
II. Nền tảng pháp lý: Tổng thống không có quyền cách chức Chủ tịch Fed
1. Luật Dự trữ Liên bang năm 1913:
Chủ tịch Fed do Tổng thống bổ nhiệm nhưng không thể bị cách chức vì bất đồng chính sách.
Người đứng đầu Fed có nhiệm kỳ độc lập 4 năm (Chủ tịch) và 14 năm (Thành viên Hội đồng Thống đốc), chỉ có thể bị bãi nhiệm nếu vi phạm nghiêm trọng luật pháp hoặc đạo đức công vụ.
2. Truyền thống tôn trọng “quyền tự chủ của Fed”:
2. Truyền thống tôn trọng “quyền tự chủ của Fed”:
Mọi tổng thống Mỹ, dù thuộc đảng nào, đều giữ khoảng cách nhất định với Fed để đảm bảo ổn định tài chính và tránh thao túng lạm phát vì mục đích chính trị.
Lời đe dọa cách chức Chủ tịch Fed không chỉ vi phạm nguyên tắc pháp lý, mà còn phá vỡ lòng tin của thị trường tài chính toàn cầu.
III. Vì sao ông Trump muốn Fed giảm lãi suất?
Fed giữ lãi suất cơ bản ở mức cao (trên 5% từ cuối 2023 đến đầu 2025) để kiềm chế lạm phát.
Tuy nhiên, mức lãi suất này khiến:
- Tăng trưởng chậm lại
- Chi phí vay vốn tăng
- Thị trường bất động sản, tiêu dùng và chứng khoán chững lại
Tổng thống Trump cho rằng Fed cần “linh hoạt” hơn để thúc đẩy kinh tế, tạo đòn bẩy cho kế hoạch tranh cử giữa kỳ và thực hiện Project 2025.
IV. Phân tích hệ quả nếu Fed bị can thiệp
1. Mất lòng tin thị trường tài chính:
Tổng thống Trump cho rằng Fed cần “linh hoạt” hơn để thúc đẩy kinh tế, tạo đòn bẩy cho kế hoạch tranh cử giữa kỳ và thực hiện Project 2025.
IV. Phân tích hệ quả nếu Fed bị can thiệp
1. Mất lòng tin thị trường tài chính:
Nhà đầu tư quốc tế sẽ lo ngại rằng Mỹ không còn điều hành tiền tệ một cách độc lập, dẫn đến:
- Rút vốn khỏi trái phiếu Mỹ
- Đồng đô la suy yếu
- Giá vàng, dầu và các tài sản phòng thủ tăng cao
2. Fed bị “chính trị hóa”:
2. Fed bị “chính trị hóa”:
Nếu Chủ tịch Fed phải nghe theo Nhà Trắng, thì mọi quyết định lãi suất sẽ không còn dựa trên dữ liệu khoa học mà phục vụ mục tiêu chính trị ngắn hạn
Hậu quả là:
- Tăng trưởng ảo
- Rủi ro bong bóng tài sản
- Mất kiểm soát lạm phát
3. Tổn hại đến vai trò toàn cầu của Mỹ:
3. Tổn hại đến vai trò toàn cầu của Mỹ:
Fed là “ngân hàng trung ương của thế giới”. Nếu uy tín của Fed sụp đổ, thì vị thế của đồng đô la Mỹ, thị trường tài chính Mỹ và cả ảnh hưởng chính trị của Mỹ sẽ bị suy giảm nghiêm trọng.
V. Trump – “người phá vỡ truyền thống” hay “chiến lược gia thực dụng”?
✔ Từ thời kỳ đầu (2018–2020), ông Trump đã nhiều lần công kích Fed, gọi Jerome Powell là “kẻ thù lớn hơn cả Trung Quốc” vì không giảm lãi suất.
✔ Với phong cách lãnh đạo đặc trưng “phi truyền thống”, ông Trump xem mọi công cụ kinh tế – kể cả Fed – đều phải phục vụ mục tiêu chính trị và dân túy.
✔ Tuy nhiên, nếu ông tiếp tục làm suy yếu tính độc lập của Fed, thì cái giá phải trả có thể là:
V. Trump – “người phá vỡ truyền thống” hay “chiến lược gia thực dụng”?
✔ Từ thời kỳ đầu (2018–2020), ông Trump đã nhiều lần công kích Fed, gọi Jerome Powell là “kẻ thù lớn hơn cả Trung Quốc” vì không giảm lãi suất.
✔ Với phong cách lãnh đạo đặc trưng “phi truyền thống”, ông Trump xem mọi công cụ kinh tế – kể cả Fed – đều phải phục vụ mục tiêu chính trị và dân túy.
✔ Tuy nhiên, nếu ông tiếp tục làm suy yếu tính độc lập của Fed, thì cái giá phải trả có thể là:
- Một nền kinh tế nóng nhưng mong manh
- Mất niềm tin thị trường dài hạn
- Uy tín Mỹ bị rạn nứt trong mắt đồng minh và nhà đầu tư quốc tế
VI. Đụng đến Fed là đụng đến trái tim của niềm tin kinh tế
Việc Tổng thống Trump đe dọa cách chức Chủ tịch Fed vì không giảm lãi suất là một hành vi vượt quá giới hạn truyền thống và tiềm ẩn nhiều rủi ro hệ thống.
Một chính sách tiền tệ vững chắc chỉ có thể được dẫn dắt bởi lý trí – không phải bởi áp lực chính trị.
Nếu Fed trở thành công cụ chính trị, thì đồng đô la sẽ không còn là nơi trú ẩn an toàn, và nước Mỹ cũng không còn là “ngọn hải đăng” của tài chính toàn cầu.
VI. Đụng đến Fed là đụng đến trái tim của niềm tin kinh tế
Việc Tổng thống Trump đe dọa cách chức Chủ tịch Fed vì không giảm lãi suất là một hành vi vượt quá giới hạn truyền thống và tiềm ẩn nhiều rủi ro hệ thống.
Một chính sách tiền tệ vững chắc chỉ có thể được dẫn dắt bởi lý trí – không phải bởi áp lực chính trị.
Nếu Fed trở thành công cụ chính trị, thì đồng đô la sẽ không còn là nơi trú ẩn an toàn, và nước Mỹ cũng không còn là “ngọn hải đăng” của tài chính toàn cầu.
Một bài viết về Fed trên báo Tuổi Trẻ ngày 12/4/2025
.....
Trái phiếu chính phủ Mỹ tháng 4/2025:
Lằn ranh giữa phòng thủ kinh tế và khủng hoảng niềm tin toàn cầu
I. Bối cảnh đặc biệt: Trump tái đắc cử và đòn thuế nhập khẩu gây chấn động
Chỉ ba tháng sau khi nhậm chức lần thứ hai, Tổng thống Donald Trump bất ngờ ban hành loạt quyết định tăng thuế nhập khẩu quy mô lớn với hàng hóa từ Trung Quốc, EU, Canada, và nhiều đối tác thương mại khác.
Mức thuế trung bình tăng từ 10% lên 25%, thậm chí một số mặt hàng lên tới 50%, khiến thị trường toàn cầu chao đảo. Ngay lập tức, nhiều quốc gia phản ứng bằng biện pháp trả đũa và tạm dừng mua vào trái phiếu chính phủ Mỹ – kênh tài sản an toàn từng được xem là “kim cương” trong hệ thống tài chính thế giới.
Tin cập nhật đến thời điểm bài này đăng là Mỹ áp thuế 145% lên toàn bộ hàng hoá Trung Quốc nhập khẩu vào Mỹ, Trung Quốc áp lại mức thuế 125% đối với hàng nhập khẩu từ Mỹ. Trong khi đối với phần còn lại của thế giới Mỹ áp thuế thêm 10% và tạm dừng 90 ngày trước khi áp thuế tăng khủng, nếu không đạt được thoả thuận.
II. Thực trạng nắm giữ trái phiếu Mỹ và vai trò của Trung Quốc
Tính đến tháng 1/2025:
Trung Quốc đang nắm giữ 761 tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ, giảm đáng kể so với hơn 1.300 tỷ USD thời điểm năm 2011.
Tuy nhiên, nhiều phân tích cho rằng nếu tính cả lượng nắm giữ gián tiếp thông qua các tổ chức lưu ký tại Luxembourg, Ireland, và quỹ ủy thác, con số thực tế có thể vượt 1.000 tỷ USD.
Trung Quốc hiện vẫn là chủ nợ lớn thứ hai của Mỹ, chỉ sau Nhật Bản.
Trong bối cảnh căng thẳng thương mại bị kích hoạt, Trung Quốc có thể xem xét giảm dần lượng nắm giữ hoặc bán tháo có kiểm soát để gây sức ép với Mỹ. Tuy nhiên, hành động này sẽ kéo theo rủi ro nội tại cho chính Trung Quốc, do:
Trong bối cảnh căng thẳng thương mại bị kích hoạt, Trung Quốc có thể xem xét giảm dần lượng nắm giữ hoặc bán tháo có kiểm soát để gây sức ép với Mỹ. Tuy nhiên, hành động này sẽ kéo theo rủi ro nội tại cho chính Trung Quốc, do:
- Giá trị đồng USD suy yếu => giá trị tài sản Trung Quốc tính bằng USD cũng giảm
- Áp lực lên đồng Nhân dân tệ tăng cao => buộc phải can thiệp thị trường ngoại hối
III. Fed – giữa vai trò cứu thị trường và giữ ổn định kinh tế vĩ mô
1. Chính sách của Fed trong tháng 4/2025:
III. Fed – giữa vai trò cứu thị trường và giữ ổn định kinh tế vĩ mô
1. Chính sách của Fed trong tháng 4/2025:
Giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 4,25% – 4,50%, dù có áp lực từ Nhà Trắng yêu cầu giảm lãi để hỗ trợ tăng trưởng
Duy trì thắt chặt định lượng (QT), giảm bảng cân đối kế toán: mỗi tháng cho phép 5 tỷ USD trái phiếu đáo hạn mà không tái đầu tư (giảm từ mức 25 tỷ USD trước đó)
=> Fed ưu tiên kiểm soát lạm phát thay vì chiều theo yêu cầu chính trị – một động thái thể hiện sự độc lập nhưng cũng đầy rủi ro nếu bị Nhà Trắng công kích công khai.
IV. Phản ứng thị trường: trái phiếu Mỹ không còn là “vùng trú ẩn”
=> Fed ưu tiên kiểm soát lạm phát thay vì chiều theo yêu cầu chính trị – một động thái thể hiện sự độc lập nhưng cũng đầy rủi ro nếu bị Nhà Trắng công kích công khai.
IV. Phản ứng thị trường: trái phiếu Mỹ không còn là “vùng trú ẩn”
Lợi suất trái phiếu 10 năm tăng từ 4,01% lên 4,58% chỉ trong một tuần – mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2022
Lợi suất trái phiếu 30 năm vượt 4,9%, khiến giá trị trái phiếu đang lưu hành giảm mạnh
Các nhà đầu tư nước ngoài giảm mua trái phiếu Mỹ, chuyển sang vàng, franc Thụy Sĩ, đồng euro và tiền kỹ thuật số
Một số tổ chức tài chính gọi đây là “hiện tượng tháo chạy khỏi tài sản trú ẩn truyền thống”.
V. Chiến lược tài chính của các quốc gia và nguy cơ “vũ khí hóa trái phiếu”
1. Trung Quốc – vũ khí hóa tài chính?
Trong lịch sử, Trung Quốc từng dọa sẽ dùng trái phiếu kho bạc Mỹ làm công cụ phản ứng chính trị, nhưng chưa bao giờ thực hiện ở quy mô lớn vì sợ phản ứng dây chuyền.
Lần này, với bối cảnh thương mại bị đánh thuế và quan hệ ngoại giao căng thẳng, khả năng Trung Quốc thực hiện bán ra có kiểm soát là hoàn toàn có thể.
2. Các quốc gia khác thì sao?
Một số tổ chức tài chính gọi đây là “hiện tượng tháo chạy khỏi tài sản trú ẩn truyền thống”.
V. Chiến lược tài chính của các quốc gia và nguy cơ “vũ khí hóa trái phiếu”
1. Trung Quốc – vũ khí hóa tài chính?
Trong lịch sử, Trung Quốc từng dọa sẽ dùng trái phiếu kho bạc Mỹ làm công cụ phản ứng chính trị, nhưng chưa bao giờ thực hiện ở quy mô lớn vì sợ phản ứng dây chuyền.
Lần này, với bối cảnh thương mại bị đánh thuế và quan hệ ngoại giao căng thẳng, khả năng Trung Quốc thực hiện bán ra có kiểm soát là hoàn toàn có thể.
2. Các quốc gia khác thì sao?
Nhật Bản, EU, Ả Rập Saudi… đều có xu hướng giảm tỷ trọng USD trong danh mục dự trữ ngoại hối
Nhiều nước đẩy mạnh mua vàng vật chất và trái phiếu đồng nội tệ, hạn chế phụ thuộc vào tài sản định giá bằng USD
Dự trữ phi truyền thống (crypto, SDR, nội tệ chéo) đang trở thành chiến lược tài chính mới
VI. Tác động dài hạn: Mỹ đứng trước nguy cơ mất “đặc quyền đi vay rẻ”
Nếu thị trường trái phiếu Mỹ tiếp tục mất niềm tin:
VI. Tác động dài hạn: Mỹ đứng trước nguy cơ mất “đặc quyền đi vay rẻ”
Nếu thị trường trái phiếu Mỹ tiếp tục mất niềm tin:
- Chi phí vay mượn của chính phủ Mỹ sẽ tăng vọt, gây sức ép lên ngân sách
- Thâm hụt ngân sách có thể vượt 2.000 tỷ USD/năm – gây áp lực tăng thuế hoặc cắt giảm chi tiêu
- Vị thế của đồng USD suy yếu, kéo theo hệ quả dây chuyền đến tài chính toàn cầu
VII. Kết luận: một thời kỳ mới – trái phiếu Mỹ không còn là pháo đài bất khả xâm phạm?
Lần đầu tiên trong nhiều thập kỷ, niềm tin vào trái phiếu chính phủ Mỹ bị thách thức không bởi chiến tranh hay khủng hoảng tài chính, mà bởi chính sách từ chính Nhà Trắng.
Khi Tổng thống Trump dùng thuế quan như vũ khí và đối tác dùng trái phiếu làm “bom nợ” đối ứng, thì nền kinh tế Mỹ đứng trước nguy cơ tự làm xói mòn vị thế siêu cường tài chính của mình.
Trong thế giới hậu toàn cầu hóa, trái phiếu Mỹ vẫn là tài sản lớn – nhưng không còn là nơi trú ẩn tuyệt đối. Một trật tự tài chính mới, đa cực và nhiều rủi ro hơn, đang hình thành. Và niềm tin – không phải lợi suất – mới là thứ quyết định sự bền vững của một quốc gia phát hành nợ.
…..
Bài liên quan:
VII. Kết luận: một thời kỳ mới – trái phiếu Mỹ không còn là pháo đài bất khả xâm phạm?
Lần đầu tiên trong nhiều thập kỷ, niềm tin vào trái phiếu chính phủ Mỹ bị thách thức không bởi chiến tranh hay khủng hoảng tài chính, mà bởi chính sách từ chính Nhà Trắng.
Khi Tổng thống Trump dùng thuế quan như vũ khí và đối tác dùng trái phiếu làm “bom nợ” đối ứng, thì nền kinh tế Mỹ đứng trước nguy cơ tự làm xói mòn vị thế siêu cường tài chính của mình.
Trong thế giới hậu toàn cầu hóa, trái phiếu Mỹ vẫn là tài sản lớn – nhưng không còn là nơi trú ẩn tuyệt đối. Một trật tự tài chính mới, đa cực và nhiều rủi ro hơn, đang hình thành. Và niềm tin – không phải lợi suất – mới là thứ quyết định sự bền vững của một quốc gia phát hành nợ.
…..
Bài liên quan:
- Trump & Dự án Project 2025 bí ẩn (2025)
- Tổng thống Trump có quyền rút Mỹ ra khỏi NATO và Liên Hợp Quốc không? (3/2025)
- Nước Mỹ dưới thời Trump 2025-2028: Những triển vọng lạc quan (3/2025)
- Quân sự hay Kinh tế - Trump chọn đúng? (3/2025)
- Bầu cử giữa nhiệm kỳ 2026: thước đo thành công hay thất bại của Tổng thống Donald Trump
- Donald Trump: Tổng thống phi truyền thống & 4 kịch bản của nước Mỹ sau 4 năm nữa (2/2025)
- Sở hữu súng cá nhân tại Mỹ: quyền Hiến định nhưng gây tranh cãi
- Quyền phá thai tại Mỹ
- Chế độ xét xử Bồi thẩm đoàn trong luật hình sự Mỹ
